Обзор рынка микрофинансирования в 2012 году

По итогам 2012 года размер совокупного портфеля займов МФО составил около 48 млрд рублей, увеличившись за 2012 год на 30% (25% годом ранее). Драйвером роста рынка выступили коммерческие компании за счет более гибких решений по выдаче микрозаймов, в то время как МФО с государственным участием, ограниченные требованиями законодательства, продемонстрировали низкие темпы прироста. Динамика рынка микрофинансирования оказалась заметно лучше результатов банковского кредитования МСБ (17%), однако хуже темпов прироста розничного кредитования (40%). Это обусловлено структурой совокупного портфеля займов МФО (40-50% составляют займы физическим лицам, остальное – микрозаймы бизнесу) и более высокой оборачиваемостью микрозаймов относительно потребительского кредита банка.

Концентрация на рынке МФО растет: доля восьми крупнейших частных компаний выросла за 2012 год на 6 п. п., до 20%. Доля ТОП-5 компаний по размеру портфеля также заметно выросла – с 14 до 18%. В среднем темп прироста портфеля компаний из ТОП-5 составил 70%, что более чем в два раза превышает динамику рынка в целом. Лидером по объему портфеля микрозаймов на начало 2013 года выступает ООО «Домашние деньги». На втором месте – группа компаний «Центр микрофинансирования» (+18% в 2012 году). Наибольшие темпы прироста портфеля займов показала компания «Народная Казна» (объем совокупного портфеля вырос в 16 раз). Достаточно высокие темпы прироста портфелей займов показывают и компании сегмента PDL: «Срочно деньги» (+236%) и «Кредитный Союз» (торговая марка «Деньги напрокат») (+209%).

Доступ к рыночному фондированию – основа успеха крупнейших частных МФО. Помимо активного маркетинга и современных методик оценки рисков (в т.ч. данные БКИ, скоринговые модели и пр.), наиболее значимым преимуществом крупных частных МФО является доступ к нескольким источникам рыночного финансирования. В отличие от небольших компаний и МФО с государственным участием, масштабы бизнеса которых фактически ограничены размером собственного капитала, крупные частные МФО способны привлекать банковские кредиты и займы от физических лиц (на сумму не менее 1,5 млн рублей). В 2012 году на российском рынке впервые появились облигации, выпущенные МФО, – компания «Домашние деньги» (рейтинг надежности от «Эксперта РА» А+.mfi) привлекла 1 млрд рублей. Одним из важных критериев для сторонних инвесторов является наличие у МФО высокого рейтинга кредитоспособности.

Компании с государственным капиталом растут достаточно низкими темпами – плюс 16%. Средняя эффективность размещения средств компаний данной группы составляет около 60% (при нормативе МЭР в 80% в соответствии с Приказом № 220 от 24.04.2013), что в основном обусловлено повышенными (по сравнению с частными МФО) требованиями к потенциальным заемщикам. Также возможности предоставления займов в данной группе МФО ограничены объемом поступающих средств из федеральных и региональных бюджетов. В связи с этим реальный спрос на продукты некоторых государственных МФО может быть в разы выше фактически наблюдаемых результатов. Лидерами по приросту портфелей займов в данной группе МФО выступили Ставропольский краевой фонд микрофинансирования (+186%) и Фонд инвестиционного развития Забайкальского края (+59%).

По мере роста микрофинансового рынка концентрация бизнеса на крупнейших игроках продолжит расти, что приведет к сворачиванию бизнеса многих небольших компаний. Это будет связано и с общим ухудшением качества портфеля займов микрофинансовых организаций. Сотрудники небольших МФО часто не имеют опыта работы в финансовом секторе, а осилить значительные финансовые вложения в развитие автоматизированных систем риск-менеджмента таким компаниям не позволяет масштаб деятельности. В результате по мере нарастания проблемных долгов на балансах часть игроков будет уходить с рынка, в том числе за счет продажи портфеля более крупным МФО. Это позволит сделать микрофинансовый рынок более прозрачным для заемщиков, кредиторов (инвесторов) и регулирующих органов. Сократится и число непрозрачных (в т. ч. мошеннических) операций, использующих низкий уровень финансовой грамотности большей части клиентской базы МФО.

По оценкам «Эксперта РА», в 2013 году темп прироста портфеля займов МФО может достигнуть 30-40% против 30% у банковской розницы и 17% по банковским кредитам МСБ. Мы не ожидаем замедления рынка: во многом это будет связано с ростом спроса на услуги МФО со стороны населения на фоне замедления активности банков в розничном сегменте. Вместе с тем рост уровня проблемной задолженности приведет к снижению оборачиваемости портфеля, в результате чего темпы выдачи займов окажутся ниже результатов 2012 года. При этом доля ТОП-5 в совокупном портфеле займов продолжит расти и достигнет по итогам года уровня в 23-25%.

Приложение 1. Методика исследования

Выводы аналитиков «Эксперта РА» основаны на публичных данных, статистике ФСФР по состоянию на 1 января 2013 года и результатах анкетирования микрофинансовых организаций. В рамках данного исследования под микрофинансовыми организациями понимаются юридические лица, отвечающие совокупности двух признаков: осуществляют микрофинансовую деятельность и зарегистрированы в государственном реестре микрофинансовых организаций.

Оценки в исследовании базируются преимущественно на данных по объему портфеля на дату. По нашему мнению, более корректно оценивать темпы прироста МФО по объемам предоставленных займов за отчетный период, однако соответствующая официальная статистика сегодня отсутствует, а сбор обобщенной информации с помощью анкетирования затруднен в связи с низким уровнем информационной прозрачности его участников.

В исследовании по итогам 2012 года приняли участие 26 микрофинансовых организаций. По нашим оценкам, охват рынка составил около 25%. При расчете объемных показателей аналитиками «Эксперта РА» были сделаны корректировки в соответствии с этой предпосылкой.

Приложение 2. Графики

Темп прироста совокупного портфеля

Структура портфеля займов

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования МФО

LiveZilla Live Chat Software